完美股价应声下跌 华尔街对中国网游信心仍不足

     昨日，完美时空公布了Q2财报。从数字上看很漂亮第二季度总营收为人民币3.344亿元(约合4880万美元)，比上一季度增长10.3%，同比增长157.8%；净利润为人民币1.645亿元 (约合2400万美元)，比上一季度增长3.9%，同比增长214.1%。

     但在财报中间仍然有两个数字引起了投资者的担心。其平均同时在线玩家人数(ACU)和活跃付费用户人数(APC)均出现了下滑。其中，APC二季度为153万人，较第一季度的170万人下降近12%。池宇峰解释，这两个数据的下降主要是受四川地震的影响。5月份，完美时空曾在三天哀悼日中临时停止了服务。

     但从目前公布财报的网易、九城等主流游戏公司来看，地震对游戏运营特别是游戏人数的影响并不大。

     因此，虽然完美时空的营收和净利润达到了分析师的预期，但股价仍出现了跳水，大跌8.66%至23.2美元。

     当然，投资者的看低也与美国股市的总体趋势有关，但不可否认的是，华尔街分析师对于纯粹网游企业的信心不足，稍有负面消息，就可能引发股价下滑。

     虽然，中国有很多网游企业认为资本市场给予他们的PE值太低，但也有分析师曾经对笔者说过，对于一个依靠单一产品、生命周期可能只有四五年的企业而言，10倍以上的PE值已经够高了。而目前，中国上市的网络游戏企业的PE值基本都已超过10。

     不过，也有不同的声音。近日，摩根士丹利给予了完美时空维持增持的评级，DCF 估值为47.6美元。